The Impact of Financial Inclusion and Fintech on Economic Growth: Evidence from Arab Countries Using MMQR

Abstract

This research work aims to examine the impact of financial inclusion and financial technology on economic growth in 14 Arab countries from 2004 to 2023, with particular attention to whether fintech enhances the growth effect of financial inclusion. The study adopts a quantitative empirical approach supported by a comprehensive review of the theoretical and empirical literature. To achieve its objectives, three econometric models are estimated using panel data for a sample of Arab countries. Economic growth is proxied by gross domestic product (GDP), while financial inclusion is measured using a composite financial inclusion index including access and usage indicators. Financial technology is captured through a financial technology index based on key information and communication technology indicators, including fixed broadband subscriptions, mobile cellular subscriptions, and internet usage. The Method of Moments Quantile Regression (MMQR) approach is employed to account for heterogeneity across different levels of economic growth. The empirical findings indicate that financial inclusion and financial technology both exert positive and statistically significant effects on economic growth across all quantiles. Moreover, the interaction between financial inclusion and fintech is positive and significant, suggesting that the two factors are complementary rather than substitutive. Overall, the results highlight that coordinated progress in financial inclusion and financial technology plays a crucial role in promoting sustainable economic growth in Arab countries. يهدف هذا العمل البحثي إلى دراسة أثر الشمول المالي والتكنولوجيا المالية على النمو الاقتصادي في 14دولة عربية خلال الفترة الممتدة من 2004 إلى 2023، مع التركيز بشكل خاص على ما إذا كانت التكنولوجيا المالية تعزز الأثر الإيجابي للشمول المالي على النمو الاقتصادي. وتعتمد الدراسة على منهج تجريبي كمي مدعوم بمراجعة شاملة للأدبيات النظرية والتطبيقية ذات الصلة. ولتحقيق أهداف الدراسة، تم تقدير ثلاثة نماذج قياسية باستخدام بيانات بانل لعينة من الدول العربية. يُمثَّل النمو الاقتصادي بالناتج المحلي الإجمالي، في حين يُقاس الشمول المالي من خلال مؤشر مركب للشمول المالي يشمل مؤشرات الوصول إلى الخدمات المالية واستخدامها. كما تُقاس التكنولوجيا المالية بواسطة مؤشر للتكنولوجيا المالية يعتمد على مجموعة من مؤشرات تكنولوجيا المعلومات والاتصال، تشمل اشتراكات النطاق العريض الثابت، واشتراكات الهاتف المحمول الخلوي، ونسبة الأفراد المستخدمين للإنترنت. وقد تم استخدام منهج الانحدار الكمي بطريقة العزوم لمعالجة مشكلة عدم التجانس عبر المستويات المختلفة للنمو الاقتصادي. وتشير النتائج التجريبية إلى أن كلاً من الشمول المالي والتكنولوجيا المالية لهما أثر إيجابي ودال إحصائياً على النمو الاقتصادي عبر جميع الكميات. إضافة إلى ذلك، فإن أثر التفاعل بين الشمول المالي والتكنولوجيا المالية جاء إيجابياً ودالاً إحصائياً، مما يدل على أن العاملين متكاملان وليسَا بديلين في تعزيز النمو الاقتصادي. وبصفة عامة، تُبرز النتائج أن التقدم المتزامن في الشمول المالي والتكنولوجيا المالية يؤدي دوراً محورياً في دعم النمو الاقتصادي المستدام في الدول العربية.